[경제/경영]하워드 막스 투자와 마켓 사이클의 법칙 - 하워드 막스 저자

출처 : 교보문고

 

 

하워드 막스 투자와 마켓 사이클의 법칙 | 하워드 막스 - 교보문고

 

* 원문이 훨씬 재미있음

* 필사 및 기억하고 싶은 것 요약 해서 적음

* 생략된 내용 엄청 많음

 

1.

ⓐ내가 '알기 쉬운 정보' 라고 부르는 것들 , 이를 테면 산업, 기업, 주식의 펀더멘털에 대해 다른 이들보다 더 알려고 노력한다.

 

ⓑ위 펀더멘털에 투자할 때 지불할 적정 가격을 안다.

 

ⓒ속해 있는 투자환경을 이해하고, 그러한 환경에 대응해 포트폴리오를 전략적으로 포지셔닝할 방법을 정한다.

 

2.

투자에서 수익을 얻을 수 있는 기회는 다음의 경우가 더 높다.

 

* 경제와 기업의 수익이 하락할 가능성보다는 상승할 가능성이 더 높다.

* 투자심리가 뜨럽지 않고 냉랭하다

* 투자자들이 리스크에 대해 인식하고 있거나, 더 좋게는 리스크에 대해 지나치게 걱정한다.

* 시장가격이 크게 상승하지 않았다.

 

3.

사이클의 주가에서 일어나는 사건들을 볼 때는 단순히 개별 사건 이후 다음 사건들이 뒤따라온다고 생각해서는 안되며,

각각의 사건이 다음사건을 야기하는 것으로 보아야 한다.

 

 

4.

모든 사람들이 같은 데이터를 보고, 같은 자료를 읽고, 서로가 무슨 말을 할지 추측하면서 시간을 보냅니다.

그들의 전망은 늘 적당히 맞을 거에요.

그리고 거의 쓸모가 없을 것입니다. 

 

 

5.

어리석은 투자가 나쁜 시기보다 좋은 시기에 이루어진다는 것은 놀랄일이 아니다.

 

6.

위험은 투자자들이 낮다고 느낄 때 높은 것이다. 

일반적으로 투자자들이 위험을 매우 잘 수용할 경우, 주식가격은 보상보다 더 큰 위험을 내포할 수 있다. 

 

7.

[투자하기 좋은 시기의 특징]

손실의 두려움

위험회피 성향과 회의주의의 고조

가치와 관계없이 대출 및 투자를 꺼림

도처에서 자본이 부족

경제 위축과 채무 차환이 어려움

채무불이행, 파산, 구조조정

낮은 자산가격, 높은 잠재수익률, 낮은 리스크 및 과도한 리스크 프리미엄

 

 

8.

펀더멘털은 대체로 기업 실적과 현금 흐름, 그리고 이 둘에 대한 점낭으로 간단히 말할 수 있다.

펀더멘털은 경제 동향, 수익서으 자본의 가용성 등 여러 요인의 영향을 받는다.

 

마찬가지로 심리, 즉 투자자들이 펀더멘털을 어떻게 느끼고 그것을 어떻게 평가하는지도 여러요인들로부터 영향을 받으며,

특히 투자잦들의 낙관론과 위험에 대한 태도에 영향을 받는다. 

 

9.

[마켓 사이클에 영향을 미치는 특별한 요소들]

투자환경을 형성하는 경제 및 이익 사이틀

투자환경에서 전개되는 사건에 과민 반응하는 심리 경향

어떤 때는 리스크가 존재하지 않거나 별것 아닌 것을 간주되다가 다른 때에는 거대하고 피할 수 없으며 치명적인 것으로 여겨지는 점

어떤 때에는 시장가격이 긍정적인 것만 반영해서 과장되다가,

또 다른 때에는 부정적인 것만 반영하고 모든 긍정적인 것들을 무시하게 되는 점  

 

10.

[가격이 적정 가치에서 그 이상으로 상승할  때 중요한 요소들]

일반적으로 좋은 뉴스

발생하는 사건들에 만족함

한결같이 긍정적으로 보도하는 메스컴

낙관적인 이야기에 대한 의심 없는 수용

회의주의의 감소

위험회피 성향의 부족 

 

11.

핵심은 중요한 사항을 알아내고, 중요한 사항들로부터 무슨 일이 일어나고 있는지 추론해서

그러한 추론을 통해 투자환경을 가장 잘 보여주는 한두가지 특징이 무엇인지, 그로부터 어떤 행동을 해야하는지 판단하는 것이다. 

다시 말해, 사이클을 만드는 사건들과 그들의 중요성에 초점을 맞추는 것이다. 

 

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이 책 원서 로도 읽어보고싶다.

진작에 이책을 만났으면 참 좋았을 듯 싶다. 

다시 한번 꼭 읽어야지..